Kinas eksport av polypropylen (PP) utgjorde bare 424 746 tonn i 2020, noe som absolutt ikke er en årsak til angst blant store eksportører i Asia og Midtøsten.Men som diagrammet nedenfor viser, gikk Kina i 2021 inn i rekken av de beste eksportørene, med eksporten til 1,4 millioner tonn.
Fra og med 2020 var Kinas eksport bare på nivå med Japan og India.Men i 2021 eksporterte Kina mer enn til og med De forente arabiske emirater, som har en fordel når det gjelder råvarer.
Ingen bør bli overrasket, siden banen har vært klar siden 2014 takket være et stort skifte i politikken.Det året bestemte den seg for å øke sin totale selvforsyning med kjemikalier og polymerer.
Bekymret for at en endring i investeringsfokus for utenlandssalg og endringer i geopolitikk kan føre til en usikker tilgang på import, er Beijing bekymret for at Kina trenger å unnslippe mellominntektsfellen ved å utvikle industrier med høyere verdi.
For noen produkter antas det at Kina kan gå fra å være en stor nettoimportør til en nettoeksportør, og dermed øke eksportinntektene.Dette skjedde raskt med renset tereftalsyre (PTA) og polyetylentereftalat (PET) harpikser.
PP ser ut til å være den åpenbare kandidaten for eventuell full selvforsyning, mer enn polyetylen (PE), fordi du kan lage propylenråstoff på flere kostnadskonkurransedyktige måter, mens for å lage etylen må du bruke milliarder av dollar for å bygge dampsprekking enheter.
China Customs' annualiserte PP-eksportdata for januar-mai 2022 (delt på 5 og multiplisert med 12) antyder at Kinas helårseksport kan stige til 1,7 millioner i 2022. Uten kapasitetsutvidelse planlagt for Singapore i år, kan Kina til slutt utfordre landet som den tredje største eksportøren i Asia og Midtøsten.
Kanskje Kinas helårseksport for 2022 kan til og med være høyere enn 1,7 millioner tonn, ettersom eksporten steg fra 143 390 tonn til 218 410 tonn i mars og april 2022. Imidlertid falt eksporten litt til 211 809 tonn i mai sammenlignet med april — mens i 2021 , eksporten toppet seg i april og falt deretter det meste av resten av året.
Dette året kan imidlertid være annerledes, ettersom den lokale etterspørselen forble veldig svak i mai, som det oppdaterte diagrammet nedenfor forteller oss.Vi vil sannsynligvis se fortsatt månedlig vekst i eksporten for resten av 2022. La meg forklare hvorfor.
Fra januar 2022 til mars 2022, igjen på årsbasis (delt på 3 og multiplisert med 12), ser Kinas forbruk ut til å vokse med 4 prosent for hele året.Så i januar-april viste dataene flat vekst, og nå viser de en nedgang på 1 % i januar-mai.
Som alltid gir diagrammet ovenfor deg tre scenarier for helårsetterspørsel i 2022.
Scenario 1 er det beste resultatet av 2 % vekst
Scenario 2 (basert på januar-mai-data) er negativ 1 %
Scenario 3 er minus 4 %.
Som jeg diskuterte i innlegget mitt 22. juni, det som vil hjelpe oss å forstå hva som egentlig skjer i økonomien er hva som skjer videre i prisforskjellen mellom polypropylen (PP) og polyetylen (PE) på nafta i Kina.
Frem til uken som slutter 17. juni i år, holdt PP- og PE-spreadene seg nær de laveste nivåene siden vi startet vår prisrevisjon i november 2002. Spredningen mellom kostnadene for kjemikalier og polymerer og råvarer har lenge vært et av de beste målene på styrke i enhver bransje.
Kinas makroøkonomiske data er ekstremt blandede.Mye avhenger av om Kina kan fortsette å lempe på sine strenge nedstengningstiltak, sin tilnærming til å eliminere nye virusstammer.
Hvis økonomien blir dårligere, ikke anta at PP-starter vil holde seg på de lave nivåene fra januar til mai.Vår vurdering av lokal produksjon antyder en full 2022-driftsrate på bare 78 prosent, sammenlignet med vårt estimat på 82 prosent for i år.
Kinesiske fabrikker har kuttet rentene i et forsøk på å reversere svake marginer hos nordøstasiatiske PP-produsenter basert på nafta- og propandehydrogenering, med liten suksess så langt.Kanskje noe av de 4,7 mtPA med ny PP-kapasitet som kommer på nett i år vil bli forsinket.
Men en svakere yuan mot dollaren kan stimulere til større eksport ved å øke driftsratene og åpne nye fabrikker etter planen.Det er også verdt å merke seg at mye av Kinas nye kapasitet er i "state of the art" verdensskala, noe som gir tilgang til konkurransedyktige priser på råvarer.
Se yuanen mot dollaren, som har falt så langt i 2022. Se avviket mellom kinesiske og utenlandske PP-priser, da divergensen vil være en annen stor driver for Kinas eksporthandel resten av året.
Innleggstid: Aug-03-2022